今日，泰达2022新浪财经养老与基金研讨会于线上隆重召开。宏利

近日，张晓国务院办公厅印发《关于推动个人养老金发展的龙日率都意见》，标志着“个人养老金”新时代即将开启。本美波动而养老投资一直是国德国的个人股市大众关心的话题，随着我国人口老龄化加速到来，养老发展第三支柱已经十分迫切。金制广大民众尚未形成长期、度实持续且系统地进行养老储备的施后意识。养老保障产品供给层面，出现我们也亟需更加多元化、下降符合个性化需求的泰达养老产品。

公募基金如何助力个人养老金“落地开花”？宏利新浪财经针对此议题举办了2022养老与基金研讨会（线上）。

泰达宏利张晓龙表示，张晓从2005年到现在，基金的申购峰值总是在基金指数表现上涨或者表现到顶点的位置的时候出现明显大幅的申购，下跌的时候或者申购量非常少的时候，在市场偏底部的位置，出现基金的赎回。也有很多报道，今年的Q1也出现了大量的投资者赎回基金的特点。

从事后结果来看，投资者总是出现上涨的时候去买基金，下跌的时候去赎回基金。市场相对比较平稳的时候，波动率比较偏低，投资者能够明显赚到钱。当市场开始大幅度波动的时候，就会出现亏钱的状态。这也反映了过去我们一直在研究的一个问题，基金赚钱，但是我们的基金投资者尤其是散户并没有赚到钱，尤其是考虑到个人养老金制度，所有的参与者、所有的个人投资者都可以自己去选择基金，或者其他金融产品投资的时候，基金赚钱和基民不赚钱的这个问题将直接会影响到我们的公募基金更好地去承接个人养老金需求的问题，也会影响到个人养老最后能不能实现养老的问题。

因此，做好波动化、净值化的管理对于避免大涨大跌非常重要。在过去多年中，房地产承接了理财属性或者养老属性。我们以2010年到现在为例，一线城市的房价整体平均涨幅80%左右，而权益基金显著高于房价的涨幅。但是基金的一个特点是波动非常大，导致了基金在暴涨暴跌的过程中，我们的居民、我们的个人投资者损失了不少收益，甚至亏了本金。

对于公募基金养老FOF，我们要获得类似于或者战胜房价的收益特征。第一，收益率长期来看，债券收益率各个阶段回撤比较低，波动比较低，我们可以更好地利用到我们国内债券市场的长期收益率非常可观，我们股票的收益率尤其是公募基金权益基金的收益率更好，通过比较好的资产配置，利用好股票跟债券弱相关性甚至是阶段的负相关性的特点，将回撤控制在相对比较好的一个水平，从产品供给端，通过资产配置的方式，降低我们的回撤。同时，充分发挥公募基金的特点，以及我们在基金优选、动态资产配置这方面的投资经验，进一步增厚收益，解决基金赚钱而基民不赚钱的问题，同时减轻我们国家养老方面的压力。

(责任编辑：时尚)