专家： 提高信披质量需压实各方责任 构建阳光透明的资本市场环境

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来源：证券日报 记者 吴晓璐

近日，光透中办、环境国办印发的专家质量资本《关于推进社会信用体系建设高质量发展促进形成新发展格局的意见》提出，加强资本市场诚信建设。提高其中重点提及“压实相关主体信息披露责任，信披需压提升市场透明度。实各市场”

接受采访的任构专家认为，信披质量直接关系着资本市场资源配置效率和投资者对市场的建阳信心。提高信披质量需要压实上市公司、光透中介机构等各方参与人的责任，同时严厉打击失信行为，构建公平、诚信、透明的市场环境，增强市场信心。

完善监管规则

强化各方主体信披责任

“资本市场信披责任主体包括上市公司、拟IPO等证券发行人及其主要股东、董监高人员，券商、会计师事务所、律师事务所、资产评估机构、信用评级机构等中介机构及执业人员。”华泰联合证券执行委员会委员张雷在接受《证券日报》记者采访时表示，压实相关主体信息披露责任，关键在于督促相关各方坚守“四个敬畏”，保证信息披露充分、准确、完整、及时。

“新证券法根据各个责任主体在信息披露活动中的地位与作用，分别规定了不同的归责原则，包括无过错责任、过错推定责任和过错责任。”中国社科院法学所研究员、商法研究室主任陈洁表示，压实相关主体信息披露责任关键在两个方面，一是要压实公司控股股东、实控人以及董监高的责任；二是要压实证券市场中介机构的责任。

证监会历来高度重视资本市场诚信建设工作，专门制定了《证券期货市场诚信监督管理办法》，开发建设了全国统一的证券期货市场诚信档案数据库。此外，证监会以及其他监管部门不断完善相关规则，强化信息披露各方主体责任。

1月28日，证监会发布《关于注册制下提高招股说明书信息披露质量的指导意见》，通过一系列措施提高招股说明书信息披露质量，帮助中介机构减少重复劳动、归位尽责。

3月18日，财政部、证监会发布《关于进一步提升上市公司财务报告内部控制有效性的通知》，加强对上市公司实施企业内部控制规范的管理、指导和监督，规范会计师事务所内部控制审计行为，提升上市公司财务报告内部控制有效性和会计信息质量，强化资本市场领域财会监督力度。

严打失信行为

相关市场参与主体受重罚

资本市场以商业信用为基础。然而，资本市场天然具有信息不对称性、逐利性等特点，一些人铤而走险，损害投资者合法权益，破坏市场诚信秩序。对此，证券监管部门重拳出击，严厉打击信披违法和中介机构未勤勉尽责。

《证券日报》记者据证监会网站不完全统计，截至3月30日，今年以来，证监会和地方证监局开出7张信披违法罚单，合计罚没金额6079万元；3家会计师事务所因对上市公司审计报告存在虚假记载，被地方证监局处罚。

谈及如何压实中介机构责任，陈洁表示，中介机构应当遵守业务规则和行业规范，诚实守信，勤勉尽责，对信息披露义务人的信息披露资料进行审慎核查，可以采取“一次失信、永远出局”的市场禁入制度。“对于中介机构及其人员来说，证券市场不是培养其诚信而是实现其诚信的场所，如果其诚信程度达不到证券市场的要求，那么就应当到证券市场之外寻找其生存和发展的机会。”

如何进一步提升市场透明度？张雷建议可从三方面着手：一是进一步完善规则，明确各方信披职责边界；二是加大信披违规处罚力度；三是进一步完善符合我国国情的证券集体诉讼制度，保护投资者合法权益。

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