来源：华尔街见闻 李丹

褐皮书显示，美联多数地方联储经济活动轻微增长或下滑，储褐长年只有一个联储提到制造业大幅下滑导致经济活动收缩。皮书多个地方联储称价格上涨放缓，年末零售商暗示消费者对价格更敏感，经济各地普遍预计未来一年价格上涨进一步温和。活动薪资压力继续高企，无增物价温和五家地方联储称压力一定程度上放缓。上涨更新中

美联储12个地方联储编制的美联经济形势调查报告——褐皮书显示，2022年最后一个月，储褐长年美国经济活动总体相比前一个月增长甚微，皮书不过，年末价格通胀有望进一步放缓。经济

多数地方联储经济活动轻微增长或下滑 只有一个联储提到大幅下滑

据美东时间1月18日周三公布的活动褐皮书，截至1月9日的无增物价温和地方联储调查显示，自11月30日发布上次褐皮书报告以来，美国总体经济活动相比上次报告期几乎没有变动。五个地方联储称总体活动略微或轻微增长，六个地方联储称毫无增长或轻微下滑，只有纽约联储一个地方联储提到，因制造业大幅下滑，当地经济活动收缩。

褐皮书提到，总体而言，地方联储调查的受访者预计，未来几个月将增长微乎其微。

分行业看，消费者支出略有增长，一些零售商称假日期间销售更强劲。还有些零售商指出，胀继续削弱消费者的购买力，尤其是中低收入家庭。汽车销售基本持平，一些经销商称，市面出售的汽车增加促进了销售。旅游业受访者称，假日出游推动行业活动温和到强劲增长。

制造企业表示，制造活动总体略有下降，同时，多个地方联储所在地区的供应链干扰形势有所缓解。楼市暗示，住房活动总体略有下滑，各个地方联储地区的销售和施工都下滑。商业房地产活动总体略有放缓，在写字楼市场的疲软更为突出。

非金融服务企业的需求总体企稳。大部分银行家披露，住宅抵押贷款需求仍然疲软，其中一些人表示，借贷成本攀升已经开始抑制商业贷款。能源活动继续温和增长，农业状况总体上没有变化，或有所改善。

多个地方联储称价格上涨放缓 零售商暗示消费者对价格更敏感 各地普遍预计未来一年价格上涨进一步温和

价格方面，褐皮书显示，大多数地方联储所在地区的售价都略有上涨或温和上涨，但多个联储称，在最近的褐皮书报告期，价格涨速已经放缓。

多个地方联储的制造企业称，货运成本和包括钢铁和木材在内的大宗商品价格继续增长放缓，但有些联储所在地区的输入成本仍居高不下。

同时多家零售商指出，降成本上升转嫁给消费者的难度增加，暗示消费者对价格更为敏感。此外，为促进商品流通和清理过多的库存，部分零售商相比一年之前加大了打折和促销的力度。

总体而言，各地方联储所在地区的受访者预计，未来一年，价格上涨将进一步趋于温和。

薪资压力继续高企 五家地方联储称压力一定程度上放缓

劳动力市场方面，大多数地方联储所在地区的就业都继续温和到轻微增长，只有一个联储提到就业略为下滑，还有一个提到就业无增长。

虽然有些地方联储指出，可获得的劳动力增加，但企业仍认为，难以填补空缺岗位。

尽管相关商品和服务的需求增长放缓，多家企业仍对解雇员工犹豫不决，并计划，如有需要，将通过自然减员来减少人手。

劳动力市场供应持续紧张，各地方联储所在地的薪资压力继续保持高位。但有五家地方联储披露，薪资压力一定程度上缓和。

一些用人单位指出，为吸引和留住员工，他们已经继续提供奖金，并提高福利水平。

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