近日，全面《全面实行股票发行注册制总体实施方案》得到批准。注册制改注监管部门就全面实行股票发行注册制涉及的革正《首次公开发行股票注册管理办法》等主要制度规则草案向社会公开征求意见。随着全面注册制改革正式启动，式启商E受关多家券商一致表示有望催化券商板块行情。华券在此背景下，全面作为工具型产品，注册制改注银华中证全指证券公司ETF（场内简称：券商ETF；交易代码：159842）受到了市场的革正关注。

全面注册制将提升资本市场价格发现功能。式启商E受关在此背景下，华券真正具备成长性的全面创新型企业以及符合中国产业升级和消费升级发展趋势的龙头公司有望相对受益。对此，注册制改注指出，革正资本市场大发展利好相关金融机构，式启商E受关将重点关注券商、华券创投类等相关板块。

公开资料显示，银华券商ETF以券商板块旗舰指数——（代码：399975）为紧密跟踪标的，投资于标的指数成份股及备选成份股的资产不低于基金资产净值的90%。据了解，中证全指证券公司指数选取中证全指样本股中的证券公司行业股票组成，能够较为精准地反映证券行业的整体表现。

Wind数据显示，截至2023年2月1日，中证全指证券公司指数成分股囊括了券商行业的龙头翘楚，前十大重仓股权重占总成分股权重58.19%。

券商股具备强周期属性，素有“牛市旗手”的美誉。从历史走势来看，每当市场充分回调整理后出现大级别的市场行情，中证全指证券公司指数均表现出较大的收益弹性，不失为趋势性投资较好的品种。值得注意的是，Wind数据显示，截至2023年2月1日，中证全指证券公司指数市盈率TTM为20.94倍，处于上市以来36.40%的分位点，当前配置价值凸显，未来估值反弹或修复是大概率事件。

展望后市，证券认为，全面注册制背景下整体市场IPO规模有望进一步放量，直接利好券商投行业务。头部券商更加专业化的项目选择、质量审核、研究定价等能力优势将进一步被放大；创投类企业投资项目的退出渠道得以更加畅通，进而增强相关企业盈利能力。

身为管理人，银华基金在指数投资领域的实力有目共睹。据悉，银华基金拥有国内历史最悠久的量化投资团队之一，通过深入研究、审慎管理、产品创新，积累了数十个适应于A股市场稳定盈利的量化投资策略，为投资者提供了风险收益特征良好的回报。成立21年来，银华基金九度荣获“金牛基金管理公司”奖，并在2020年度获得了业内唯一“量化投资金牛基金公司”奖项。

风险提示：

投资有风险，投资需谨慎。

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