（03900.HK）旗下房产企业绿城房地产集团有限公司（以下简称：“绿城房产”）持续顺利从债市融资，绿城以偿还到期债务。房产发行10月25日，不超绿城房产公布了2022年第六期中期票据申购说明。过亿

根据公告，中期“22绿城房产MTN006”发行采取动态调整机制，票据基础发行规模为0亿元，申购发行金额上限为15亿元，区间发行日为2022年10月26-27日，绿城兑付日为2025年10月28日，房产发行期限为3年期。不超

本期债券按照面值发行，过亿申购区间为3.80%-4.80%，中期申购利率的票据最小报价单位为 0.01%，主承销商兼簿记管理人为，申购联席主承销商是。

根据申购要求，本期债券发行中，承销商提交的簿记申购金额即为实际需求金额。 中簿记建档仅接收承销商的申购要约，其他投资者须通过承销商购买本期中期票据。 

此外，公告还称，受国家宏观政策等因素影响，本期债券发行过程中，不排除经主承销商、绿城地产协商一致，于簿记正式启动前推迟发行的可能性。 

在房地产行业普遍资金较为紧张的情况下，绿城房产从2022年1月-6月以来已连续发行5只中期票据，合计募资96亿元，多用于到期偿还到期债券或置换偿还到期债券所用自有资金，仅少部分用以项目建设或并购。

其中，“22绿城地产MTN001”发行规模26亿元，期限为3年，票面利率为3.62%；22绿城地产MTN002”发行规模20亿元，期限也为3年，票面利率为3.7%；22绿城地产MTN003发行规模15亿元，期限也为3年，票面利率为3.55%；22绿城地产MTN004发行规模也15亿元，期限4年，票面利率3.2%；22绿城地产MTN005发行国模为20亿元，期限为3年，票面利率为3.8%。

据上述债券募集说明书披露，绿城房产成立于1995年，经多次增资，截至目前，注册资本100亿元，才智控股持有其100%股权，而才智控股系绿城中国全资子公司。

绿城中国成立于2005年8月，注册资本10亿港元，注册地在开曼群岛，为香港联交所上市公司，截至目前，集团有限公司（以下简称：“中交集团”）通过全资子公司持有绿城中国28.28%股份，为其第一大股东。截至目前，绿城地产无实际控制人。

绿城房产作为绿城中国的房地产开发运营的主要平台，在经营管理和融资等多个方面得到中交集团的有力支持。 

值得注意的是，近年来绿城房产资产负债率较高，经营性现金流动波动较大，对此，有券商债券人士对界面新闻记者表示，这也将对绿城房产融资成本带来一定的影响。

据公开财报，2019年至2022年中期，公司总负债从2619.12亿元上升至4261.22亿元，资产负债率分别为82.05%、80.79%和80.39%和80.13%。

此外，据绿城房产披露，截至2021年末，绿城房产有息债务合计1042.35亿元，截至2022年3月末，有息负债合计1110.79亿元。上述人士表示，较大规模的负债总额和有息负债，将使绿城房产面临一定的资金压力。

此外，2019年至2022年中，绿城房产经营活动产生的现金流量净额-85.98亿元、-29.42亿元、57.23亿元，及-74.64亿元，波动较大。对此，绿城房产表示，随着未来公司前期投入项目的销售回款，公司经营性现金流将得到改善，但仍不能排除未来公司可能阶段性面临经营活动现金流波动的风险。

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