21世纪经济报道记者 张赛男 实习生黄晓颖 上海报道 

7月10日晚间，歌尔股份工人（002241.SZ）发布股权激励及“家园6号”员工持股计划。大手

此次激励计划拟授予的笔激股票期权数量为7752万份，首次授予的励计激励对象总人数为5001人，股票期权行权价格为34.24元/股。划涉员工持股计划持股规模则不超过7426.5万股，营收亿年总人数不超过1000人，明年系以10元/股价格受让公司回购专用账户股票取得。破千

上述计划发布后，翻倍7月11日收盘，歌尔股份工人歌尔股份最新股价报32.39元/股，大手跌2.06%。笔激

除了激励价格受市场关注外，励计两项计划制定的划涉考核指标，也是营收亿年歌尔股份未来业绩增长的重要参考。

其中，股权激励明确了2023年、2024年的业绩目标，员工持股计划则明确了2023-2026年的业绩目标。按照员工持股计划，到2025年，歌尔股份的营收规模较2021年实现翻倍。

就业绩预期的相关问题，7月11日，21世纪经济报道记者以投资者身份致电歌尔股份，相关负责人表示，“目前谈有多少信心能达成还为时过早，公告中的数字只是一个考核的目标，我们只能努力去争取。”

2025年业绩预期翻倍

根据股权激励计划，此次拟向激励对象授予7752万份股票期权，约占截至目前公司股本总额的2.27%。其中，首次授予股票期权为6202万份，授予给5001位公司管理骨干、业务骨干，约占授予总额的80%，占截至目前公司总股本的1.81%；1550万份作为预留股票期权，约占授予总额的20%，占截至目前公司总股本的0.45%。

该激励计划的股票期权行权价格为34.24元/股。首次授予股票期权自授予日起满21个月、33个月后，激励对象按50%：50%的行权比例分两期行权。预留股票期权在公司股东大会审议通过后的12个月内一次性授予在该部分股票期权授予日起满12个月、24个月后，激励对象在可行权日内按50%：50%的行权比例分两期行权。

同日，公司还发布了“家园6号”员工持股计划，持股计划的股份系以10元/股价格受让公司回购专用账户股票取得，持股计划持股规模不超过7426.545万股，约占当前公司股本总额的2.17%；其中首次授予部分份额为6588万股，占本员工持股计划股份总数的88.71%，预留份额为838.5451万股，占本员工持股计划股份总数的11.29%。

持股计划的参加对象为公司董事（不含独立董事）、监事、高级管理人员和核心骨干员工，总人数不超过1000人（不含预留部分），其中公司董事、监事、高级管理人员共计12人。

首次授予部分股票分四期解锁，解锁时点分别为持股计划过户至员工持股计划名下之日起满18个月、30个月、42个月、54个月，解锁比例分别为本持股计划所持标的股票总数的25%、25%、25%、25%。

公告显示，两项计划均以业绩作为考核指标，股权激励明确了2023、2024年的业绩目标，“家园6号”计划则明确了2023-2026年的业绩。股权激励的行权条件为2023年、2024年较2021年的营业收入增长率分别不低于40%、70%，员工持股计划的条件则为2023年-2026年营业收入较2021年增长率分别不低于40%、70%、100%和130%。

财报显示，2021年歌尔股份营收为782.21亿元。按照上述考核条件的比例计算，未来两年（2023年、2024年）该公司营收分别不能低于1095.09亿元和1329.75亿元，2025年、2026年公司营收则要达到1564.42亿元和1799.08亿元。

歌尔股份称，此次激励计划和员工持股计划是立足于当前公司战略转型的关键时期，建立健全公司长期、有效的激励约束机制，充分调动员工的积极性和创造性，吸引和保留优秀管理人才和业务骨干，提高公司员工凝聚力和公司竞争力，确保公司长期、稳定发展。

“歌尔股份此次推出的激励及持股规模为近三年最大，彰显了公司中长期发展信心。”一位机构人士认为。

增长点何来？

于歌尔股份而言，其最大的标签是苹果产业链巨头，但近年来苹果供应链安全等问题，使得果链板块整体陷入低迷，歌尔股份也未能幸免。其股价自年初以来已跌去超40%，今年一季度公司净利润更出现了罕见下滑。

不过，歌尔也一直试图摆脱对苹果的依赖。

借着元宇宙的东风，歌尔早年布局的VR/AR业务高速增长，其归属的智能硬件业务板块也在2021年超过智能声学整机业务，一跃成为歌尔的核心业务。

对于前述这份“四年内业绩倍增”计划，VR/AR业务或能成为其最大支撑。

歌尔股份发布的2022年半年度业绩预告显示，二季度业绩明显好转，预计上半年实现净利润20.77亿元至24.23亿元，同比增长20%至40%，扣非后的归母净利润19.03亿元-21.85亿元，同比增长35%-55%。

对于业绩大幅增长的原因，歌尔股份解释称，主要是公司VR虚拟现实、智能游戏主机等产品销售收入增长，盈利能力显著提升。

对于歌尔VR业务，业内一片叫好声。

认为，歌尔股份相关的游戏机出货量持续增长，国内大客户智能穿戴产品也有望贡献增量，推动其营收和利润持续快速增长。

发布研报称，歌尔股份下游多个客户加大AR、VR方向投入，中长期歌尔仍为行业核心受益标的。歌尔今年VR客户除Oculus稳定增长及发布新品外，亦有索尼、Pico等增量客户贡献，其中Pico在字节体内获得明显资源倾斜，预计今明年VR出货有望实现快速增长。

4月27日，歌尔在接受360家机构调研时称，公司目前在全球VR制造领域占有绝对优势份额，未来进一步重点发展光学，在AR领域内的布局也非常深厚。期望到2025年，公司能够在VR/AR全产业链都成为有竞争力的公司，成为行业领导者。

在这样的目标面前，歌尔股份此番推出激励计划和员工持股计划，也就不难理解背后的用意。

不过，硬币的另一面是，在VR/AR成为其重要增长点的同时，行业的一点风吹草动也会影响到市场对歌尔的判断。就在今年6月，受Meta头显、VR业务放缓消息的影响，歌尔股份20分钟内即闪崩跌停，足以可见新业务存在的不确定性。

关于业绩目标如何达成，21世纪经济报道记者以投资者身份致电歌尔股份证券部，相关负责人表示，“目前谈有多少信心能达成还为时过早，公告中的数字只是一个考核的目标，我们只能去努力争取。”

（作者：张赛男，实习生黄晓颖）

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