国金证券：水泥量价齐升，透露哪些信号？

发布时间：2025-07-06 02:28:08 来源：方领矩步网 作者：休闲

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中新经纬8月8日电 首席经济学家赵伟团队8日发布复工跟踪系列报告第17期指出，国金稳增长效果持续显现，证券部分投资需求延续恢复、水泥水泥量价齐升、齐升但沥青开工率有所下降，透露生产活动分化，信号城市客流仍受疫情扰动。国金

研报指出，证券全国新增感染回落，水泥各地落实核酸检测结果互认，部分投资需求延续恢复。

全国多地新增感染人数持续回落，采取封控、交通限制措施的地区减少。本周（7月31日至8月6日，下同）全国本土新增感染人数1897人、较上周（7月24日至7月30日，下同）减少43.4%，前期感染人数有所增多的甘肃、广西、四川等地新增感染下降，但河南、海南、新疆等地疫情有所反复。采取封控措施地区明显减少，处于封控地区的GDP占比较上周回落7个百分点。

稳增长效果持续显现，部分投资需求延续恢复、水泥量价齐升。本周沥青开工率较上周下降1个百分点至34%，水泥粉磨开工率较上周上涨1.5个百分点至53%，水泥出货率较上周提升0.6个百分点至65%，对应水泥库存进一步回落；全国水泥价格止跌回升、较上周上涨0.5%，其中东北、华东地区水泥价格涨幅最为显著，分别达1.8%、1%，但是否出现超季节性上涨，后续仍需紧密跟踪。

研报还指出，物流回升，外贸集装箱吞吐大幅抬升，地铁客运量减少，线下活动有所分化。

全国快递物流强度普遍回升，整车货运物流指数季节性回落。上周全国快递物流恢复强度普遍回升，三线、新一线城市回升幅度较大、分别较上周升1.3%、0.8%。国内执行航班架次较前周回升2.7%、国际航班架次回落1.6%。全国整车货运物流指数较前周小幅回落0.3%；其中贵州提升明显、较前周上涨7.8%，主要缘于相邻省份广西的疫情得到控制；重庆回落较为显著，较前周下降5%。

7月下旬外贸集装箱吞吐量大幅回升，外贸韧性凸显。本周长三角海域船舶周平均数量较上周提升4.3%，航行平均速度较上周提升7%；集装箱船周平均数较上周提升2.7%，航行周平均速度较上周提升21.4%。7月下旬，集装箱吞吐量当旬同比较中旬大幅提升21个百分点至27%，外贸集装箱吞吐量当旬同比较中旬大幅提升22个百分点、内贸提升17个百分点，或指向7月外贸活动仍存韧性。

全国多地疫情散发下，城市地铁客运量回落，三四线城市商圈客流减少。本周全国9个主要城市地铁客运量合计较上周下降2.5%，其中成都地铁客运量回落较为显著、较上周回落18.6%；其他城市普遍回升，郑州回升幅度最大、较上周提升7.9%。7月全国商圈客流有所分化，一线、新一线、二线城市分别较上月提升2、4、6个百分点，三线、四线城市商圈客流分别较上月回落3、2个百分点。

全国餐饮、外卖恢复强度持续提升，各城市线下活动分化。国金数字未来Lab数据显示，本周二线城市餐饮恢复强度回升幅度高于其他城市、较上周提升2%，三线城市外卖恢复强度回升幅度较大、较上周提升1%。某连锁餐饮全国疫情歇业率低位运行，流水恢复强度显著回升、较前周提升8.9%，但各地区有所分化，北京、福建流水强度分别较前周回升18%、13%，而上海较前周回落7%。

此外，赵伟团队还提示风险称，疫情反复。疫情演绎仍存在不确定性，仍需紧密跟踪各地疫情演变及对疫情防控和经济的潜在扰动。（中新经纬APP）

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