三股力量把全球经济拖向衰退

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文 | 《财经》特派记者 金焱 发自华盛顿

编辑 | 苏琦

国际货币基金组织（IMF）总裁格奥尔基耶娃7月6日表示，经济自4月以来，衰退全球经济前景“明显变暗”，股力鉴于风险升高，量把不能排除明年可能出现全球经济衰退的全球可能性。

格奥尔基耶娃表示，经济国际货币基金组织将在未来几周内下调对2022年全球经济增长3.6%的衰退预测，国际货币基金组织经济学家仍在敲定新预期。此前，IMF预计全球经济增速预计将从2021年6.1%的估计值下降至2022年和2023年的3.6%，俄乌冲突造成的经济损失将导致2022年全球经济增速显著放缓并推升通胀。燃料和粮食价格快速上涨，低收入国家的弱势群体受到的打击最大。由于俄乌冲突导致大宗商品价格上涨、价格压力不断扩大，2022年，发达经济体的通胀率预计为5.7%，新兴市场和发展中经济体的通胀率预计为8.7%，二者较1月的预测值分别高出1.8和2.8个百分点。

在新冠疫情演变成全球多危机近3年之后，全球经济复苏的道路仍岌岌可危。多位经济学家对《财经》记者表示，俄乌冲突及其对全球大宗商品市场、供应链和金融状况的溢出效应显著恶化了增长前景。通货膨胀率高企，全球很多国家的通胀都达到数十年来前所未见的水平。作为回应，尽管全球大多数国家的经济复苏仍不稳固，但中央银行已开始加息。这一系列事件环环相扣，可能会增加资本成本，引发主权债务危机，并进一步破坏新兴市场和发展国家的经济复苏。

随着全球主要央行力行紧缩政策，股票、加密货币等风险资产首当其冲，大宗商品受需求疲软预期的影响，价格从历史高位暴跌。国际油价7月6日延续近期跌势，美油和布油双双跌入熊市。布伦特原油也自4月以来首次跌破100美元关口位，较近期高点下跌29%。与今年3月8日的收盘价高点相比，纽约原油期货首行合约价格累积下跌20.35%，布伦特原油期货首行合约累计跌幅为21.32%。由于警惕经济衰退使能源需求减少的美国原油期货行情大跌，石油制品及电力、燃气板块也跌幅居前。

其他大宗商品表现也不能让人乐观。标普GSCI价格指数自5月中旬创下历史新高以来，跌幅已达到28%，伦敦金属交易所 （LME） 追踪六种工业金属的基准价格自3月见顶以来，已下跌了三分之一。美国商品期货交易委员会（CFTC）在其最新报告中称，在截至6月28日当周，共有153660份农产品期货合约被清算，价值82亿美元。根据Peak Trading Research的数据，这是有记录以来第二大多头头寸抛售潮。在不到一个月的时间里，全球市场的交易主题出现了彻底的扭转，从交易通胀转为交易衰退，国债收益率曲线倒挂。

几周前，世界银行在其最新的《全球经济展望》中大幅下调了其对全球经济的预期，背后的原因包括俄乌冲突、粮食短缺预期，以及市场对可能出现的滞胀的担忧。英国央行行长贝利5日发出警告，称全球经济前景已经“严重恶化”，并有可能进一步面临冲击。他还指出，俄乌冲突给大宗商品价格和已经上升的通胀造成了更大的压力。与其他央行一样，英国央行也在致力于提高利率以打压通胀。然而，贝利承认，此举可能会让家庭和企业的经济状况更为艰难。他解释道，“较高的物价、疲软的经济增长以及收紧的货币将使得企业和家庭更难偿还债务。”

当地时间7月6日，美联储公布了6月份联邦公开市场委员会（FOMC）货币政策会议的纪要文件。会议纪要显示，美联储多数官员认为增长风险偏向下行。如果通胀未能下降，美联储可能会采取更具限制性的政策。纪要显示，官员们“高度关注”通胀风险，许多官员担忧长期价格预期可能会上升。可能需要一段时间才能将通胀率降至2%。为应对通胀飙升和金融市场动荡，美联储在6月的会议上将基准利率上调75个基点，为1994年来最大幅度的加息。美联储主席鲍威尔称将坚决抑制通胀，7月份会议可能加息50或75个基点，但75个基点的加息不会成为常态。

通胀正在加速席卷全球大多数地区

出于对全球经济衰退的担忧，大宗商品市场一度出现恐慌性抛售。图为美国农业带，由于化肥价格大幅飙升，许多农民不愿种植玉米。摄《财经》记者金焱

多米尼加银行前行长、前驻美大使贝尔纳多·维加（Bernardo Vega）对《财经》记者表示，在已生效的与美国的自由贸易协定下，多米尼加与美国的贸易是失衡的。由于多米尼加大部分的食品供应都依靠美国进口，所以随着美国高通货膨胀的出现，多米尼加也受到了很大的伤害。

继5月和6月分别加息25个基点和50个基点后，澳大利亚央行近日将官方隔夜拆款利率从0.85%进一步上调至1.35%，以预警通胀尚未见顶。澳大利亚国库部长查默斯（Jim Chalmers）表示：“我们预计通胀形势在好转之前会进一步恶化。”

韩国和菲律宾等一些国家的通胀率节节上升，引发了对亚太各国即将进一步加息的预期。亚太地区的物价涨幅一直落后于欧美已升破8%的通胀率，但一些国家的政策制定者警告称，目前物价上涨速度快于预期，给家庭和企业带来压力。

由于新冠疫情对企业的限制，今年前3个月日本经济出现了萎缩。根据经济学家在7月1日至6日的调查中，中位数预测日本在截至6月的三季度将实现3.4%的年化增长，低于此前调查中预期的4%的增长率。由于人们对全球经济同步放缓的担忧日益加剧，预计日本经济复苏将失去动力。

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