拼多多Q2盈利了，高管为何说“不可做参考”

发布时间：2025-07-06 02:02:37 来源：方领矩步网 作者：娱乐

文 / 李丹昱

责编 / 高梦阳

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受益于二季度后半期消费恢复，拼多拼多多业绩录得高增长。盈利

8月29日晚，高管拼多多（NASDAQ：PDD）2022年第二季度财报。为何财报显示，参考拼多多二季度的拼多营收为314.40亿元，同比增长36%；营业利润为人民币86.97亿元，盈利同比增加335%；归属于普通股股东的高管净利润为88.96亿元。

受益于二季度业绩强劲表现，为何拼多多开盘后一度涨超19%。参考但拼多多高管在财报后电话会上的拼多回答显得较为谨慎。

拼多多财务副总裁刘珺表示，盈利公司部分推广和农业项目延期、高管差旅商务活动减少等偶发性因素短期内影响了本季度整体费用，为何因此不应将本季度的参考盈利作为未来季度的参考。

在线营销和交易服务拉高营收

拼多多高管在电话会上透露，拼多多在618期间迎来强劲反弹，手机、家电、美妆、日化等行业均实现同比翻倍增长。

其中，手机行业全品类同比增长148%，家电全品类销售规模同比增长103%，美妆行业全品类销量同比增长122%、日化行业全品类同比增长110%。

受益于消费持续恢复的态势下，拼多多在线营销技术服务和交易服务收入大增。

财报显示，拼多多二季度业绩增长主要是由在线营销服务和交易服务的收入贡献，但被商品销售收入同比大幅下滑有所抵消。

报告期内，拼多多在线营销服务及其他业务的收入为251.73亿元，同比增加39%；交易服务收入为62.16亿元，同比增加107%；商品销售收入为5070万元，同比下跌97%。

对于交易服务营收大增，增幅超过广告等板块，刘珺在电话会上表示：“对于拼多多而言，整个业务周期和财务报告周期并不是完全匹配的，这导致有些数据展示存在时间上的错位，在季度之间有相应的波动是非常常见的。在这一季度交易服务收入明显比广告服务收入增速快，有可能与这些因素相关。”

从费用来看，美国通用会计准则下，拼多多Q2的营销费用为113.434亿元，同比增长9%；研发费用为26.114亿元，同比增长12%。受部分项目被动延期以及差旅商务活动大幅减少等影响，Q2运营费用为147.8亿元，占收入的比例从去年同期的57%下降至47%。

事实上，拼多多运营费用占比降至47%与二季度项目延迟、活动减少等因素相关。对外投资费用减少，也拉高了拼多多本季度业绩表现。

拼多多董事长兼首席执行官陈磊在财报后电话会上坦言，二季度的投资因外在因素而被动减少，部分推广活动和农业项目延期，“尽管这可能会让季度业绩变得更好看，但平台的长期竞争力可能会因此受到影响，尤其是考虑到目前的行业格局变化”。

拼多多方面也在电话会上承认：“本季度这一数据并非一个好的基准。”

出海充满挑战性

虽然盈利可持续性仍然待考，但拼多多国内业务基本完成持续增长。为寻求新的增长点，拼多多尝试在海外复制其扩张模式。此前有消息称，拼多多正在筹备跨境电商，预计在9月中旬上线，第一站美国。

电话会上，对于海外业务陈磊表示，“作为一家年轻的创业公司，拼多多一直在持续探索新的机会，海外业务具备创造新价值的可能性。”

但陈磊亦承认，拓展海外业务与看到同行取得比较好的成绩有关，但不会去简单重复别人做过的事情，会努力能够创造出自己独特的价值。“这个过程不会是一蹴而就的，但过程中积累的经验对于公司和团队都会是非常有价值的。”

数据显示，截至2021年12月，我国网络购物用户规模达8.42亿，较去年同期增长5968万。而拼多多2021年财报显示，其年活跃买家数为8.69亿，拼多多国内用户数量几乎触顶。

在此背景下，拼多多尝试海外市场并不意外。从商家公布的拼多多跨境电商招商资料来看，品类以空运中小包装为主，涉及服饰鞋包、珠宝首饰、母婴用品、童装玩具、运动户外等传统品类，亦包括3C数码、小家电、手机和配件等。

拼多多方面并未就海外业务作出过多解释，仅在电话会上强调目前研发投入重点仍为农业技术。

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